在 10月22日港股收盘之后，李宁公司宣布与红杉中国成立一家合资公司，旨在独家开发和运营李宁品牌在海外市场的业务。 

根据李宁发布的公告，合资公司股本总额为2亿港元，李宁公司和李宁本人将共同持有全新合资公司55%的股份，对新公司拥有实际控制权。 

通过这份公告，我们可以提炼出几条关键信息。 

其一，合资公司的业务范围将包括在中国内地之外地区，李宁品牌产品的设计、制造、采购、经销、批发、物流、零售及市场营销等业务。 如此全面的业务布局，表明合资公司将以较为独立的运作方式拓展国际市场。

其次，李宁公司与其创始人李宁不仅持有合资公司55%的股份，合资协议还提到，李宁公司有权在未来根据合资公司表现收购部分股权——如果合资公司在四个完整财年后经营收入少于 10 亿美元，李宁方面将有权以现金收购红杉中国方面最高 25% 的已发行股份。 

这种安排， 除了说明集团希望在合资公司运营过程中确保足够影响力和控制权，也从侧面反映了李宁公司对于此次合作及海外业务目前的时间规划和营收期许。

另外，此举固然是李宁开发海外业务的一种全新尝试，但专门成立合资公司还有另一层含义，即李宁公司仍将重心放在中国内地市场，不会受这一出海动作的影响。 

新合资公司不会影响李宁公司主体的业务重心，李宁公司管理层在第三季度业绩说明会上向外界着重申明了这一点。 

与此同时，李宁集团副总裁兼CFO赵东升回应此事时首先强调： “李宁公司希望将现有核心资源和管理团队的精力都聚焦于中国内地市场。”

“当前的内地市场机会仍然十分广阔但同时亦具有挑战，包括同业和国际品牌近年来都在加大对国内市场的投入。”赵东升表示，“专注提升李宁品牌在国内市场，尤其是在专业体育赛道上的竞争力，努力推动国内业务实现稳健的增长，这也是最能为公司带来直接收益的策略。” 

“稳健”或许是此次操作背后最大的考虑因素。 

当然，作为国产运动品牌的先行者和佼佼者，李宁集团着眼于国内市场的发展并不难理解。 

一方面，尽管面临越来越明显的消费分级，但国内运动鞋服市场仍旧有较大潜力。从近年来持续火热的户外行业，到近期爆火的网球运动，新的风口总会不断涌现，带动旺盛的市场需求。这一定程度也说明，运动行业在国内发展远未完全开发，且处于不可预测的变动当中。应对如此市场环境，需要品牌及时调动资源推陈出新，稍有懈怠，就可能错失重要的发展契机。 

另一方面，在国内和国际品牌激烈竞争的当下，需意识到国内市场才是李宁的基本盘。公告也提到，在过去几年探索国际化的进度上，李宁集团的收效仍较为缓慢的。因此，品牌自然会选择集中资源精力投注在国内市场，减少国际业务带来的不确定风险，进而提升核心业务长期发展的稳定性。 

但与此同时，在当前的环境下，拓展国际业务尤其一带一路地区的发展，又是李宁集团长远发展战略的一部分。 

当李宁与国际化联系在一起，很难不让人联想起李宁旗下的中国李宁在2018年纽约时装周的亮相。通过与国际时尚界接轨，李宁集团向外界展示出中国运动品牌的创新和转型能力，成功提升了李宁的品牌形象。当然，这并非李宁品牌走向海外的开端。早在2001年10月，李宁首家海外品牌形象店就在西班牙桑坦德开业；而在 2010年，李宁品牌正式登陆美国，在俄勒冈州波特兰开了第一家零售商店。 

对于国产运动品牌而言，进军国际市场既为了寻求给企业带来新的增长可能，也为了参与国际市场竞争时，能促进产品创新和品牌升级，提升其在国内市场的影响力和认知度。 

可以推想， 应是经过反复权衡，李宁最终选择成立一家合资公司，在集团将主要精力放在国内市场之时，由合资公司开拓海外业务，攻略这片不能放弃的潜在市场。

过往，运动品牌基本通过成立子公司、渠道拓展、产品出海等方式来开发海外市场。如今年6月29日，李宁篮球韦德之道11进行海外发售时，便是通过上架合作店铺以及国际官网的形式，同时在巴黎、柏林、巴塞罗那等全球多个城市一同上新。 

不过，大多数运动品牌的出海进程中，资金、技术和人才等方面的资源投入相对有限，品牌在其他国家地区的认知度也有限，和当地品牌抗衡的竞争力更加有限，加之文化差异等多方面因素影响，难以进行大规模国际化布局。市场拓展的能力常常无法全部发挥。 

可以说，李宁集团与红杉中国的合作，为中国品牌国际化提供了一种新的模式。成立合资公司的形式，不仅能够减少品牌出海对国内市场的影响，也使得出海业务不再受限于母公司的资源投入和经营惯性，具有更灵活的本地化空间。 

值得一提的是此次的合作方红杉。李宁显然看重红杉中国丰富的跨境资源和经验，能与其优势互补，增强品牌应对国际市场风险的能力。 

公告中提到，自2005年成立以来，红杉中国积累了丰富的投资经验，并建立了一个由具有深刻行业洞察力的专业投资者组成的团队和跨境投资网络，可以为被投资企业提供商业赋能、人才培养、数字化支持等服务。譬如在与希音（SHEIN）、星巴克中国等企业的合作中，红杉中国便深度参与投融资，提供资金、人才和数字化等方面的支持。 

目前可以预见的是，双方后续合作中， 李宁公司将发挥自身品牌、产品和运动资源等方面的传统优势，红杉中国则会以强大的资源整合能力提升运营效率， 共同服务李宁品牌出海。 

如前所述，李宁品牌很早便开始拓展海外市场的尝试，只是一直以来，其国际业务在公司整体业务的占比较小，未能实质推动集团业绩增长。通过合资模式，李宁或能够在不分散对国内市场投入的情况下，逐步探索海外市场；又能以独立运营的方式，与合作伙伴资源互补，正面应对国际市场动荡，确保品牌国际化的稳步推进。 

在当前运动品牌的竞争局势下，这一举措对李宁来说，即便无法断言是最佳选择，无疑也是十分稳妥的决定。反之，国际市场的拓展，再次为李宁品牌提供了一个在全球舞台上与国际知名运动品牌竞争的机会，使其能够更广泛展示品牌实力与文化。 

在出海成为行业内外都正重点关注的领域之际，李宁此举不仅对自身意义深远，也将为其他国产品牌的国际化提供一种全新借鉴，同时也让其他举棋不定或者还在筹备的企业加快动作。一波更大的出海潮或许已在来的路上。 

本文来自微信公众号“懒熊体育”，作者：余安然，36氪经授权发布。